Por qué Libia es importante para los precios del petróleo

• Abril 26, 2024

Como la mayoría de los inversores saben, los precios del petróleo han aumentado a medida que aumenta la agitación en Libia. El aumento de la violencia en esa nación del norte de África ha eliminado al menos la mitad de la producción del país de 1,6 millones de barriles diarios de petróleo.

La menor producción de los campos petroleros de Libia llega en un momento inconveniente para las economías mundiales.

La sed mundial de petróleo es especialmente fuerte ahora en diesel y otros destilados. Según JPMorgan, estos destilados representarán más de la mitad del crecimiento de la demanda mundial de petróleo este año. Un hecho importante a tener en cuenta es el hecho de que se necesita más petróleo pesado para producir diesel que el crudo ligero de Libia.

Además, las regulaciones ambientales a nivel mundial están restringiendo los combustibles con alto contenido de azufre para combatir la contaminación del aire. Por ejemplo, Europa este año limitó el contenido de azufre en los combustibles para algunas máquinas y en las vías navegables. Y en 2012, Europa también ampliará las restricciones a los trenes.

Tendencias similares están teniendo lugar en los Estados Unidos. El Departamento de Energía de EE. UU. Acaba de vender 2 millones de barriles de combustible para calefacción con alto contenido de azufre de una reserva estratégica. Pronto ofertará por la misma cantidad de petróleo bajo en azufre este verano, alimentando aún más la demanda de crudos dulces, como los que provienen de Libia.

Aceite de Libia

Los mercados bursátiles se recuperaron a principios de esta semana cuando Arabia Saudita anunció que compensaría cualquier déficit en la producción de petróleo libio. Pero la solución no es tan fácil: las personas que compraron acciones en esas noticias realmente no entienden el mercado del petróleo.

Sí, es cierto que Libia produce solo 1,6 millones de los 87 millones de barriles de petróleo del mundo al día. Sin embargo, produce algunos de los aceites crudos ligeros y dulces más codiciados y de mayor calidad del planeta. Su crudo se refina fácilmente en gasolina y diesel. También es más bajo en azufre, por lo que es más limpio para quemar.

La corriente de petróleo crudo de Libia incluye Es Sider, cuya densidad de luz y bajo contenido de azufre lo hace deseable. Aún más deseable es el petróleo del enorme campo petrolero El Sharara en Libia, administrado por el español Repsol. ¡Este aceite es un mero 0,07 por ciento de azufre!

Arabia Saudita es el custodio de facto de los 4.700 millones de barriles diarios de capacidad de reserva efectiva de la OPEP. Sin embargo, el petróleo crudo saudita en general no es de la misma calidad que el de Libia.

La mayor parte de la producción del país se clasifica como petróleo crudo medio. Arab Light, el principal petróleo saudí por volumen, es un azufre relativamente alto de 1.8 por ciento y más pesado. Esto hace que sea más difícil de refinar en productos livianos como el diesel y otros combustibles.

El futuro de los precios del petróleo

La conclusión para los inversores es que los sauditas tienen suministros de repuesto adecuados para reemplazar la pérdida de producción de Libia. Pero la calidad del aceite es en su mayoría inferior. No se puede sustituir un barril de petróleo saudita por un barril de petróleo libio. Por ejemplo, se necesitan tres barriles de petróleo saudita para producir tanto diesel como el petróleo libio.

Esto significa que las compañías petroleras tendrán que hacer más que simplemente reemplazar el barril de producción perdido por barril. Idealmente, también deberán encontrar nuevas fuentes de crudo ligero y dulce.

Otras regiones del mundo que producen petróleo crudo de alta calidad incluyen Nigeria, Angola, Argelia, el Mar del Norte y la región que rodea el Mar Caspio. La mayoría de estas regiones tampoco son exactamente políticamente estables.

Una tendencia definitiva que continuará en el futuro previsible es que la licitación de petróleo crudo de alto grado por parte de las compañías petroleras aumentará aún más los precios de los tipos de crudos de alta calidad que sustentan los contratos de futuros de petróleo de referencia. Lo más probable es que también reduzca la producción de combustible de las refinerías que no pueden pagar los precios más altos.

Como se mencionó anteriormente, esto sucede precisamente en el momento en que aumenta la demanda de petróleo con bajo contenido de azufre. Esto ha aumentado los temores de una repetición de 2008, cuando los precios del petróleo se movieron por encima de $ 145 por barril.

Sin embargo, dos factores pueden evitar que el petróleo alcance esos altos niveles, al menos por ahora.

La primera es que desde 2008 las refinerías han invertido mucho en convertir barriles de petróleo pesado en productos livianos. La capacidad global de destilación de las refinerías también aumentó 3.3 millones de barriles por día desde 2008 a 92.5 millones de barriles por día.

Los inventarios de petróleo en los países desarrollados también son más altos que los niveles en diciembre de 2007. En los Estados Unidos, la reserva estratégica de petróleo de 727 millones de barriles contiene 293 millones de barriles con bajo contenido de azufre.

Sin embargo, debido a la propagación de los disturbios en el norte de África y Oriente Medio, los precios del petróleo no retrocederán a $ 75 por barril en el corto plazo. La agitación es particularmente inquietante en Bahrein, debido a su proximidad a Arabia Saudita y la presencia de una importante base naval de Estados Unidos allí.

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