Primeras proporciones de oro a plata
Hoy, en la era del dinero fiduciario, estamos demasiado lejos de los primeros tiempos del siglo XIX, cuando las monedas de oro y plata circulaban libremente en el mercado. En aquellos tiempos anteriores, el ciudadano promedio escudriñaba cuidadosamente una moneda para asegurarse de que fuera genuina y de todo su peso y valor.

Cuando el Congreso aprobó la ley de la Casa de la Moneda en 1792, se decidió que el sistema monetario de los Estados Unidos sería bimetálico, es decir, un acuerdo por el cual la plata y el oro tendrían la misma importancia en las monedas emitidas.
La relación entre los dos metales se estableció en 15 onzas de plata por una onza de oro. Esto se conoce comúnmente como una relación de 15 a 1. La relación de 15 a 1 fue una creación del Secretario del Tesoro, Alexander Hamilton. La proporción se detalla cuidadosamente en un informe magistral presentado al Congreso en enero de 1791.

Inicialmente, el Congreso hizo poco, pero con mucha insistencia del presidente George Washington a fines de 1791, el congreso finalmente se puso en acción y el resultado final fue la ley Mint de abril de 1792. Hamilton había establecido la proporción en 15 a 1 porque esta era la proporción utilizado en los mercados financieros internacionales en el momento.

Un gran problema con los mercados financieros es que cambian con el tiempo. Cada nuevo descubrimiento de lingotes o guerras que perturban el comercio normal arrojan a los mercados fuera de control. Esto es lo que sucedió en 1799. Lamentablemente, la nueva ley no tenía ninguna disposición para cambiar la relación.

Si bien las monedas de plata comenzaron en la Casa de la Moneda de Filadelfia en el otoño de 1794, no fue sino hasta 1795 que las operaciones se pusieron en marcha por completo para este metal. En julio, las monedas de oro se unieron a la plata y ahora la nación tenía una casa de moneda totalmente operativa utilizando los tres metales para incluir el cobre.

Como no hubo cambios serios en los mercados internacionales durante los últimos años de la década de 1790, las monedas de oro y plata en los Estados Unidos operaron en sus formas designadas. Ambos metales preciosos circulaban libremente, aunque las monedas de oro estaban restringidas a las clases mercantes y bancarias y se usaban para grandes transacciones.

Aunque la Casa de la Moneda de EE. UU. Emitía monedas en los tres metales, la mayor parte de las monedas que circulaban eran de origen extranjero. Las monedas españolas de oro y plata formaron la mayor parte de las monedas extranjeras que circulaban. Las monedas emitidas por Philadelphia Mint tardaron un tiempo en circular fuera de este dominio.

Para 1800, el cambio en la proporción de oro a plata se estaba convirtiendo en un motivo de preocupación. Pronto alcanzó una proporción de 15.5 a 1, lo que significa que ahora tomó quince onzas y media de plata para igualar una onza de oro. Esto provocó que las monedas de oro de los Estados Unidos ahora estuvieran infravaloradas y comenzaran a exportarse a Gran Bretaña y Francia.

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